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기아차 주식
1.사업모델:사회에서 지속적으로 필요로 하고 경쟁우위를 가져갈 수있는 제품과 서비스인가?
완성차 및 자동차 부품 제조,판매,렌트,정비용역 회사
2020년 상반기 친환경차의 시장점유율은 3%정도로, 전세계에서 10위권을 유지하고 있음.
매출 비중은 국내, 북중미, 유럽 각각 30% 전후로, 고르게 분포되어 있음.
2. 매출과 이익 : 꾸준히 늘어왔고, 앞으로도 꾸준히 늘어날 것인가?
최근 5년간 매출은 꾸준히 성장하며 17% 증가. 매년 2.5%~3% 정도 상승한셈. 하지만 통상임금판결에 따른 충당금 반영의 영향으로,
매출원가와 판관비가 증가하며 이익은 2017년까지 급감. 2018년부터 점차 회복하고 있지만,
여전히 2015~2016년보다 좋지 않은 상태.
기아차 주가도 이러한 이익의 급감과, 차량공유, 전기차시장 확대 등의 트렌드로 내연기관차의 역성장 우려가 커지며 지속적으로 하락해왔음
올해 2분기에는 코로나로 인한 완성차 판매가 급감하며, 매출과 이익이 급감함.
3. 재무 : 장기적인 적자나, 경제 위기 상황이 와도, 충분히 견딜 수 있는가?
2020년 2분기 기준, 자산총계 58.3조, 부채총계 29.4조, 자본총계 28.9조로,
부채비율 101.9%로 매우 안정적인 상태는 아니지만, 중단기적인 적자나 경제위기 상황은 견딜 수 있을거라 판단됨.
4. 배당과 주주친화 : 순익 대비 적정 배당금을 지급하고 있는가? 주주친화는 어떤가
최근 5년간, 순익 대비 16~33%의 배당금을 지급. 순익에 비례해 배당을 지급하지만,
그래도 기아차 주식 1주당 1,000원 정도의 배당은 주주들에게 지급하려는 노력의 모습이 보임.
5. 경영진과 지분구조에 리스크는 없는가?
기아차 주식은 자사주가 1.09%이며, 현대차가 33.88%, 정의선 회장이 1.74%를 보유중으로 현대가가 실질적인 경영권을 행사중.
하지만 국민연금공단이 8.42%, 외국인투자자가 38.62%의 지분을 보유중으로
, 현대가의 지분을 상회하고 있어, 주주가치를 크게 훼손하는 경영 활동을 할 리스크는 적다고 판단.
6. 기업의 적정가치는 어떤가?
1. 지배기업 자본총계는 29.8조로, 주당순자산가치 BPS는 72,277원. 즉, PBR 1 적용시, 적정 기아차 주가는 72,277원
2. 추정 연평균 지배이익을 1.7조(2015년~2020년 상반기 까지의 지배순이익의 평균)로 고려하고,
글로벌 탑티어 완성차 업체의 PER이 12 정도임을 고려하여, 기아차의 적정 PER을 10으로 적용시, 1.7조 X 10 = 17조, 적정 기아차 주가는 41,900원.
참고로 하나금융투자의 10월15일 리포트에서는, 적정 PBR을 0.75배로 적용하여, 적정 기아차 주가를 57,000원으로 산출.
7. 현재 기아차 주가와, 투자 전략은?
현재 기아차 주가는 45,200원, 시가총액은 18.3조로, 적정 PER을 적용하여 산출한 41,900원 대비 7.8% 높게 형성되어 있고, 기아차의 앞으로의 실적이 불확실한 상태.
그러므로 앞으로 기아차의 실적과 주가 추이를 지켜보며, 기아차 주식 투자 여부를 결정할 계획.
그리고 2021년 1월19일 기아의 애플카 생산설로 9년만에 8만원대를 넘어섰다.